期貨：

圖1：2023年至今天然橡膠期貨主力合約走勢圖

2月，橡膠期貨持續小幅波動，陰跌為主，行情大約維持在12400-12580左右。

現貨：

圖2：近2個月天然橡膠現貨商品指數走勢圖

生意社數據監測顯示，2月28日天然橡膠商品指數為35.64，與昨日持平，較周期內最高點100.00點（2011-09-01）下降了64.36%，較2020年04月02日最低點27.28點上漲了30.65%。(注：周期指2019-04-01至今)

圖3：2022年近三個月天然橡膠行情周K柱狀圖

商品行情：生意社監測顯示，2023年2月天然橡膠華東市場國產標膠現貨行情震蕩下跌為主：1日市場主報12610元/噸，28日主報12020元/噸，月跌4.68%收尾。其中本月價格最高點即為2月1日的12610元/噸，最低點為13日的11980元/噸，本月最大振幅05%。全球天然橡膠供應年度低谷期，偏逢下游制品工廠消耗年度庫存為主致采購稀疏，市場成交不好，本月行情陰跌為主。

產業因素：當前全球天然橡膠產量已處于年度低谷期：國外產區，年后2個月泰國南部、馬來西亞大部分地區持續降雨致新膠減產，且本月越南主產區已處于停割期，泰國東北部和南部停割和減產；馬來西亞、印尼北部進入減產期，全球天然乳膠產量近3月的年度最低點。2月下旬我國下游乳膠制品企業的需求開始恢復，先以消耗年前備下的庫存為主，采購新單量少，市場成交疲弱，行情回吐春節后漲幅，預計行情大幅調整將有可能在下月年度供應最低位且制品廠家庫存消耗殆盡需采購之時。

宏觀：

圖4：2022年近三月國際原油主流價格走勢圖

2月，原油行情走勢先跌后漲再跌，類似“W”走勢。其中，1日美國WTI原油期貨主力合約結算價報78.87美元/桶，布倫特原油期貨主力合約結算價報85.46美元/桶；27日，國際原油期貨收低：美國WTI原油期貨主力合約結算價報75.68美元/桶，布倫特原油期貨主力合約結算價報82.04美元/桶。全球經濟衰退預期疊加美國石油庫存高企限制油價漲幅。

行業熱點：

1、ANRPC近期報告預測，2023年全球天然橡膠產量料增加2.2%至1467.2萬噸； 2023年，全球天然橡膠消費量料減少0.1%至1473.8萬噸。消費下降主要是2023年全球經濟的不確定。

2、據云南報道，為推進云南省天然橡膠產業高質量發展，日前云南省委農村工作領導小組辦公室、省農業農村廳、省農墾局聯合發布《云南省天然橡膠產業三年行動實施方案(2022—2024年)》，明確到2024年，全省天然橡膠種植面積、產量分別穩定在850萬畝、46萬噸以上，全產業鏈產值由2021年的180億元增加到250億元。

3、據外媒報道，一位業內人士表示，孟加拉國橡膠產量上升，正幫助當地輪胎制造商減少對進口橡膠的依賴。據悉，根據孟加拉國橡膠局和生產商的數據，由于種植面積的增加，2022年生產了67,939噸生膠，較2021年的43,000噸增加了58%。

4、數據顯示，2023年1月份越南天然橡膠、混合膠合計出口13.5萬噸，同比降30%；合計出口中國10.7萬噸，同比降23%。

6、根據歐洲汽車制造商協會（ACEA）最新公布的數據顯示，2023年1月歐盟乘用車市場增長11.3%至760,041輛，以積極的方式開啟了新的一年。然而，這主要是由于2022年的比較基數異常溫和，當時1月的交易量達到了有記錄以來的最低水平。

7、外媒20日報道，一位業內人士表示，孟加拉國橡膠產量上升，正幫助當地輪胎制造商減少對進口橡膠的依賴。據悉，根據孟加拉國橡膠局和生產商的數據，由于種植面積的增加，2022年生產了67,939噸生膠，較2021年的43,000噸增加了58%。

8、數據顯示，2023年1月非洲最大的天然橡膠種植國科特迪瓦天然橡膠出口量為134,452噸，較去年同期增加14.7%。。

9、2023年1月我國重卡市場銷量為4.5萬輛，同比下降53%。這個單月銷量不僅遠低于2022年開年，更是低于疫情前的2019年，主要受前基數較高以及春節假期影響。

10、商務部表示將繼續會同相關部門繼續穩定和擴大汽車消費，重點抓好：一穩定新車消費；二支持新能源汽車消費，引導各地在牌照、充電、通行等各個方面，進一步優化新能源汽車使用環境；三繼續擴大二 手 車流通；四暢通汽車報廢更新，修訂完善機動車報廢管理規定，健全報廢機動車回收利用體系，鼓勵有條件的地方開展汽車以舊換新，促進汽車循環消費。

11、數據顯示，2022年印尼天然橡膠、混合膠合計出口205.9萬噸，同比下降12.3%；合計出口到中國17.4萬噸，同比降11.8%。

12、據外媒2月2日報道，印度橡膠委員會執行董事表示，印度在聯邦預算中宣布上調符合橡膠進口稅率，使其與進口天然橡膠的關稅持平，這料將令該國國內膠農獲得更高的賣價。兩者關稅相同將有助于堵住將天然橡膠偽裝成復合橡膠來進口以享受較低關稅的漏洞。

13、2023年2月1日，歐亞經濟委員會內部市場保護司發布第2023/350/AD18R2號公告，依據歐亞經濟委員會2023年1月31日第14號決議，對原產自中國的載重輪胎反傾銷案作出反規避終裁征稅決定，對添加輪輞，以輪胎和盤式或無盤式輪輞組件出口的載重輪胎征收2015年11月17日第154號決議確定的14.79%～35.35%反傾銷稅，措施自發布日起3個月后生效。

14、據乘聯會2月7日消息，初步統計1月1-31日，乘用車市場零售124.1萬輛，同比去年下降41%，較上月下降43%；全國乘用車廠商批發134.1萬輛，同比去年下降38%，較上月下降40%。

15、據馬來西亞統計局2月7日消息，2022年馬來西亞橡膠總產量為377,047噸，較去年的469,669噸下降了19.7%。。

16、據中國汽車工業協會統計分析，1月我國汽車市場表現平淡，汽車產銷環比、同比均呈現兩位數下滑。月產銷分別為159.4萬輛和164.9萬輛，環比分別下降33.1%和35.5%，同比分別下降34.3%和35%。

圖5：2021-2023年天然橡膠年度現貨行情走勢對比圖

后市預測：當前全球供應近年度最低谷，下游制品企業采購需求開始逐步恢復且處于年前庫存消耗階段，當前天膠行采購訂單稀少，行情疲弱，天然乳膠價格陰跌。預計下月供應最低谷適逢工廠需求增加而庫存消耗殆盡，天然橡膠將迎來行情大的調整期。

　　(文章來源：生意社)