期貨：
圖1：2023年2月初至今天然橡膠期貨主力合約走勢圖
自2月初國內期貨市場開盤初期，橡膠期貨大幅下調約4%，之后主力行情持續再12400-12550左右波動，陰跌至今。
現貨：
圖2：2023年一季度至今天然橡膠現貨商品指數走勢圖
圖3：2022年近三個月天然橡膠行情周K柱狀圖
商品行情：生意社監測顯示，2023年2月初期，我國天然橡膠現貨行情緊隨期貨走勢，當周3日內跌幅4.28%，由12610元跌至12070元/噸；隨后現貨膠走勢延續下跌后的陰跌態勢，3月7日市場主報12000元/噸，較2月1日12610元/噸下調4.84%，基本貼近3日12070元/噸的價位。其中，此階段內價格最高點即為2月1日的12610元/噸，最低點為2月13日的11980元/噸，階段最大振幅5%。全球天然橡膠供應年度低谷期，下游制品工廠庫存消耗之后的新采購數量稀疏，市場成交不利，行情陰跌為主。
供應端：當前全球天然橡膠產量處于季節性年度低產期。國外產區基本停割，國內產區海南云南目前皆處停割期，消息稱云南最快將在本月中下旬嘗試割膠，按照慣例，起初產量也很低，對市場供應格局影響有限。目前全球供應情況符合全球天然橡膠產出規律。
需求端：開工率：2月初開工以來，國內橡膠制品企業先以消耗年前庫存為主，當月下旬采購開始緩慢恢復。這兩個月工廠開工率逐步回升，數據顯示，截至3月3日，山東地區橡膠輪胎企業全鋼胎開工負荷68.98%，周環比走高0.44個百分點，較去年同期走高8.54個百分點；國內橡膠輪胎企業半鋼胎開工負荷為74.15%，周環比走高0.19個百分點，較去年同期走高6.01個百分點。重卡銷售數據：2023年1月，我國重卡市場銷售各類車型約4.6萬輛，同比-52%，環比-15%。而2月份，我國重卡市場約銷售6.8萬輛左右，環比增近五成，比上年同期增長15%，終結了重卡市場自2021年5月份以來的連續下降勢頭。此前已經是連續21個月下滑，市場銷量異常慘烈。主要受助于同比基數較低，出口強勁，以及去年被壓抑的換車需求釋放。雖然由于年后采購需求稀疏，市場成交較差，天然橡膠當月行情下跌幅度盡數覆蓋前期漲幅，且又持續陰跌至今；但從開工率提升及2月重卡銷售數據大幅上漲來看，天然橡膠市場有上行的重要支撐。
進出口：出口方面：2022年12月，中國橡膠輪胎出口總量為66萬噸，環比增加9萬噸，同比增長1.1%；出口金額為118.39億元，同比增長12.6%，出口均價保持上漲走勢。1-12月，中國橡膠輪胎累計出口量為765萬噸，同比增長4.7%；出口金額為1314.18億元，增長16%。有分析稱，后期我國輪胎出口預期并不樂觀。進口方面：數據顯示，泰國1月份天然橡膠、混合膠合計出口42.7萬噸，同比增2.2%，環比增12.7%；合計出口中國28.8萬噸，同比增40%，環比增20%；1月越南出口天然橡膠4.1萬噸，同比下降37%。從各品種來看，標膠出口2.3萬噸，同比降41%；煙片膠同比降67%；乳膠同比降25%。天膠出口中國1.3萬噸，同比增30%。可以看出，我國進口泰國、越南天膠數量大幅增加。
庫存端：2023年至今，我國進口膠量持續增加，主要港口天膠社會庫存高位，市場消化速度緩慢，流通不暢。
行業熱點：
1、ANRPC近期報告預測，2023年全球天然橡膠產量料增加2.2%至1467.2萬噸； 2023年，全球天然橡膠消費量料減少0.1%至1473.8萬噸。消費下降主要是2023年全球經濟的不確定。
2、根據歐洲汽車制造商協會（ACEA）最新公布的數據顯示，2023年1月歐盟乘用車市場增長11.3%至760,041輛，以積極的方式開啟了新的一年。然而，這主要是由于2022年的比較基數異常溫和，當時1月的交易量達到了有記錄以來的最低水平。
3、國新辦2日主題新聞發 布 會上，商務部部長表示，2022年針對新能源汽車出臺了一系列政策，效果比較明顯，新能源汽車銷售增長了近一倍，超過680萬輛。新能源汽車的滲透率大幅提高。2023年將在落實好政策的同時，積極出臺新政策措施，指導地方開展新能源汽車下鄉活動，優化充電等使用環境，支持新能源汽車的消費，完善充電樁等配套設施建設，會同有關部門做好規劃，加大力度，穩步推進。
圖5：2021-2023年天然橡膠年度現貨行情走勢對比圖
后市預測：從宏觀面看，2023年仍充滿挑戰，全球經濟復蘇存不確定性，經濟增長率放緩，復蘇預期謹慎樂觀。從產業面看，全球供應低谷期利好支撐橡膠在一萬二以上持續波動，但下游制品企業短期采購需求稀疏，導致當前天膠行情疲弱，市場價格持續微幅波動。預計短期市場仍在等待下游需求的大幅回暖及高庫存的持續消耗，本月中下旬供應最低谷適逢工廠需求庫存消耗殆盡，也許天然橡膠將迎來行情大的調整期。天然橡膠市場后市處于行業傳統的上漲預期中，急需下游需求的大幅提振，同時還需謹防通脹壓力、地緣政 治緊張局勢、全球原油市場等外部因素對天膠市場的影響。
(文章來源：生意社)
